Pertinence des placements dans des actions à petite capitalisation boursière

Au fils du temps, nous croyons que la meilleure façon de créer une grande valeur est d’identifier des entreprises prometteuses, bien établies et de haute qualité. Puis d’investir dans celle-ci dès le début de leur cycle de croissance et ce, jusqu'à l’atteinte de leur maturité pour ensuite réinvestir ou recycler le produit de ces sociétés gagnantes vers de nouvelles entreprises qui en sont à leur début du cycle de croissance.

ACTIONS, OBLIGATIONS, BONS DU TRÉSOR ET INFLATION - CANADA (1950-2011)

(31 décembre 2011)

Le graphique ci-dessus démontre l’expérience canadienne de différents indices de 1950 à récemment. La performance de ces indices passifs démontre des résultats similaires aux indices américains et conséquemment les implications sont les mêmes. Toutefois, les indices canadiens des petite capitalisations reflètent une plus grande pondération des secteurs énergie, mines et métaux et aurifères que leurs comparables américains. Donc, l’approche d’investissement vis-à-vis ces secteurs et plus particulièrement des titres de ressources aura un impact significatif quant à l’habileté du gestionnaire actif de surperformer l’indice passif de référence à moyen terme.

ACTIONS, OBLIGATIONS, BONS DU TRÉSOR ET INFLATION - ÉTATS-UNIS (1925-2010)

(31 décembre 2010)

Le graphique ci-dessus démontre la performance de différents indices américains de 1925 à récemment. La performance de ces indices passifs démontre nettement que l’investissement dans des actions américaines à petite capitalisation a été la meilleure parmi les classes d’actifs traditionnels disponibles pour l’investissement. Toutefois, un fait à noter, est que les actions à petite capitalisation sont peu liquides, conséquemment, les courtiers ne sont pas motivés à étudier et rechercher ces actions créant ainsi, un marché ‘’inefficace’’ pour les actions à petite capitalisation. Ceci permet aux gestionnaires actifs d’actions à petite capitalisation d’être plus performants que l’indice de référence des petites capitalisations.