L'avantage de VBA:
le pouvoir d'une approche ciblée

On perçoit souvent les titres à faible capitalisation boursière comme une catégorie d'actifs comportant davantage de risques. Cette perception peut se justifier lorsqu'on applique le mauvais style d'investissement à cette catégorie d'actifs, mais cela n'est pas toujours le cas.

Le processus de placement doit convenablement tenir compte des nombreuses caractéristiques inhérentes à la gestion de portefeuilles d'actions à faible capitalisation boursière afin de bien gérer le niveau de risque de cette catégorie d'actifs. Il est donc nécessaire d'adopter une approche ciblée, employant des méthodes d'investissement rigoureuses, en vue d'obtenir le meilleur rendement.

L'examen attentif des critères énoncés ci-dessous fait partie intégrante du processus de placement de VBA dans les titres à faible capitalisation boursière.

1. Gestion
   La qualité de l'équipe de direction contribue de manière importante à la rentabilité de toutes sociétés mais elle joue un rôle crucial en ce qui a trait à la performance d'une petite entreprise. Le contrôle préalable de la qualité de la direction constitue par conséquent un élément essentiel du processus de placement dans les actions des entreprises à faible capitalisation boursière.
2. Position concurrentielle
   L'avantage concurrentiel d'une entreprise aux premiers stades de son développement n'est souvent pas aussi marqué que celui d'une société ayant atteint un stade plus avancé. Cela ne signifie pas qu'elle ne jouit pas d'une position concurrentielle aussi solide, mais compte tenu du fait qu'elle n'a encore obtenu que peu de résultats concrets, il faut effectuer un contrôle préalable détaillé afin d'estimer sa position concurrentielle et de déterminer la solidité de sa position. Il y a dix ans, par exemple, il aurait fallu beaucoup plus d'efforts de recherche pour calculer la valeur de la marque Starbucks que pour évaluer la marque de Coca-Cola.
3. Performance financière
   Afin de s'assurer qu'une société aux premiers stades de développement possède la capacité de poursuivre sa croissance, il faut procéder à l'évaluation consciencieuse de sa performance financière, ce qui exige l'établissement de prévisions à long terme détaillées concernant sa capacité à produire des revenus et à obtenir du financement supplémentaire pour satisfaire les besoins ultérieurs en matière d'investissement et de fonds de roulement. Des modèles financiers doivent être élaborés et constamment appliqués. Cette tâche peut demander passablement de temps mais elle est indispensable au processus de gestion de risques des placements en actions à faible capitalisation boursière.
4. Horizon prévisionnel d'investissement à long terme
   Étant donné les prévisions de croissance anticipées particulières à la catégorie d'actions à faible capitalisation boursière, ainsi que l'instabilité à court terme des résultats d'exploitation pouvant se produire au cours des premiers stades de développement d'une entreprise, il est nécessaire d'adopter une approche à long terme si l'on veut obtenir de bons résultats en matière de placement dans les actions de cette catégorie. Cela suppose la nécessité d'établir soigneusement des prévisions à long terme et exige davantage de vigilance et d'analyse que de produire des prévisions à court terme.
5. Liquidité
   Les actions à faible capitalisation boursière n'offrent que peu de liquidité, ce qui oblige à effectuer les calculs sur une longue période, compte tenu du fait qu'il n'est pas facile de négocier cette catégorie d'actions en bourse. Il devient alors d'autant plus important de procéder à un contrôle préalable rigoureux afin de vérifier la qualité de chaque société, car se débarrasser d'un mauvais placement peut prendre du temps et s'avérer problématique.
6. Disponibilité de la recherche par les tierces parties
   L'industrie du courtage ou les autres services de recherche en placement n'étudient souvent pas en détail les sociétés à faible capitalisation boursière. Les services de recherche internes et l'expertise revêtent alors un caractère déterminant pour effectuer des placements avantageux dans les actions des sociétés de cette catégorie.

Une telle recherche exige discipline et vigilance. Chaque jour, notre équipe se consacre à la mise en oeuvre de la stratégie de placement de VBA: voilà où réside son avantage.